OP:n asiantuntijat ennakoivat talouskasvun ensi vuonna jatkuvan ja laaja-alaistuvan. Maailman osakkeiden odotetaan tuottavan ensi vuonna hyvin, mutta sijoitusmarkkinoiden kannalta haasteena on, että odotukset ovat jo korkealla.

OP Varainhoito on julkaissut talousnäkemyksensä sekä eri omaisuuslajien tuotto-odotukset vuodelle 2025. Lähtökohdat ensi vuoteen ovat talouden kannalta paremmat kuin vuosi sitten.

– Talouskasvun odotetaan ensi vuonna jatkuvan ja laaja-alaistuvan. Samaan aikaan keskuspankit ovat alkaneet keventää rahapolitiikkaa ja laskea korkoja, mikä pienentää talouden pettämisen riskejä. Sijoitusmarkkinoiden kannalta haasteena on, että odotukset ovat jo korkealla. Hyvä ympäristö on jo huomioitu nykyisessä markkinahinnoittelussa. Siten tämän vuoden kaltaisia myönteisiä yllätyksiä on vaikeampi saada, sanoo OP:n päästrategi Lippo Suominen tiedotteessa.

Mikäli keskuspankit palauttavat korot pois kiristäviltä tasoilta inflaation hidastuessa ilman, että talous ajautuu taantumaan, puhutaan talouden pehmeästä laskusta. Tämä talouden pehmeä lasku on OP:n arvion mukaan osakkeiden kannalta hyvä.

– Kohtuullinen talouskasvu tukee yritysten toimintaa ja kevenevä rahapolitiikka tukee sekä talouden, tunnelmien että arvostuksen kautta osakkeita. Odotamme maailman osakkeiden tuottavan ensi vuonna tällaisessa ympäristössä hyvin, eli noin 6–7 prosenttia, sanoo Suominen.

Suomisen mukaan ensi vuonna maailman suurimmat osakemarkkinat Yhdysvalloissa hyötyvät hyvästä kasvusta ja sijoittajia tukevasta ympäristöstä, mutta Yhdysvalloissa arvostukset ovat muuta maailmaa korkeampia.

– Muualla arvostus on selvästi matalampi, mutta kasvussakin on enemmän haasteita. Suomen talouden ja osakemarkkinoiden odotetaan ensi vuonna piristyvän, mutta veto jää silti pitkälti samaan tahtiin kuin maailmalla yleisesti. Politiikka tuo omat vaikutuksensa markkinoihin ensi vuonna, arvioi Suominen.

Korkomarkkinoiden tuotto-odotukset ensi vuodelle ovat talouden perusskenaariossa puolestaan samaa tasoa kuin vuosi sitten: noin 3–5 prosenttia. Keskuspankkien koronlaskujen odotetaan jatkuvan, mutta tahti eroaa eri alueilla.

– Ensi vuonnakin korostuu sijoitusten maantieteellinen ja ajallinen hajauttaminen. Esimerkiksi Yhdysvaltojen osakemarkkinat muodostavat reilusti yli puolet koko maailman osakemarkkinoiden arvosta eli sijoittajan kannattaa hajauttaa sijoituksiaan rahastojen tai osakkeiden kautta myös Suomen ulkopuolelle. Perinteisesti suomalaissijoittajilla on liian suuri paino kotimarkkinassa, muistuttaa Suominen.

OP on mallintanut kolme erilaista talouden skenaariota ja kunkin omaisuuslajin kehityksen kyseisessä talousympäristössä. Tuotto-odotukset kuvastavat sijoitusten tuottopotentiaalia tarkasteluhetkellä, ja ne päivittyvät markkinoiden arvostustasojen muuttuessa.

Aamuset-kaupunkimedia (AKM)